基准值及负荷率补偿上限变化影响
考虑到基准值由“发电”替代“供电”，难以与前两个履约周期进行数据横向对比，从《征求意见稿》中公布的2023年平衡值看，“300兆瓦以上”“300兆瓦（含）以下”“非常规燃煤机组”发电基准值下降比例在0.40%～0.80%之间，供热基准值下降0.29%；2024年基准值与2023年平衡值对比，下降0.89%～1.30%，从表中可以看出大机组的下降比例较少。与前两个履约周期明显不同的是，第三个履约周期配额分配下降的部分主要集中于300兆瓦等级以下和非常规机组。按第一个履约周期机组比例进行估算，2023年基准值平均下降超过0.60%、2024年平均下降1.1%（无2024年平衡值，按2023年平衡值对比），如果全国碳市场排放量为52亿吨，初步估算2023～2024年总的缺口约8840万吨，较前两个履约周期的整体缺口大幅增加。
表 第三履约期各类型机组配额分配基准值收紧比例
另一方面，负荷率修正系数计算方式的变化导致负荷率在65%～85%区间的机组无法得到配额补偿，进一步收紧配额分配。同时，发电配额计算过程中取消了供热比的计算，该设置给供热比较大的机组带来更多的政策倾斜，使其发电部分的免费配额进一步提升。而外购电力的间接排放所占比例很小，可忽略不计。
综合判断，第三个履约周期整体缺口仍较前两个履约周期有所放大。
全国碳市场未来扩容六大猜想
碳市场步入第三个履约期。朱国辉预测，全国碳市场扩容将是大概率事件，扩容后有可能带来六个方面的变化。
水泥、电解铝和钢铁行业的增量
2024年会增加水泥、电解铝和钢铁行业，这样会使现有全年碳分配量达到80亿吨左右，占全国碳排放量55%左右；
增加合格投资者
合理增加合格的投资者，使参与的对象扩容到机构投资者，目前市场上仅有电力行业；
交易品种增加
交易品种在市场刺激下逐步增加；
分配方式多元化
“目前我们是免费分配配额，但国家已明确提出从明年开始有可能进行有偿分配，这个比例也会逐步增大，最后可能会达到5～10%的世界普遍水平”；
碳排放边际成本提升
2024年会更加体现碳排放的边际成本，碳排放价格将进一步向上攀升
碳金融快速增长
“债券也好，绿色租赁也好，会出现更多的产品和制度的创新”。
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